一、不銹鋼期貨翻紅現貨跟隨探漲50-100元/噸 截至21日午間收盤，不銹鋼期貨收漲1.57%至16785元/噸。 現貨方面，春節后不銹鋼現貨價格窄幅震蕩，波動較小，當前現貨價格幾乎與節前價格持平。21日早間304現貨價格調漲50-100元/噸，目前佛山市場304冷軋民營毛邊基價主流在16650-16850元/噸，304熱軋五尺主流價格16600-16800元/噸；無錫市場民營304冷軋毛基主流價格至16700-16750元/噸，304熱軋五尺主流價格至16700-16750元/噸。 隨著期貨翻紅，現貨市場價格跟隨探漲50-100元/噸，市場反饋詢單稍有轉好，貿易以及下游均有詢單，成交較前期有所回暖，但整體表現謹慎。 二、高成本低利潤情況下不銹鋼價格相對堅挺 2023年02月20日，廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋成本16857元/噸，利潤率0.6%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本17093元/噸，利潤率-0.8%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋成本23207元/噸，利潤率-27.0%；自產高鎳鐵冶煉304冷軋成本16385元/噸，利潤率3.5%。 高成本低利潤情況下，鋼廠及貿易商價格下調意愿不高，雖消費未有明顯增加且庫存處于高位，但在成本支撐下，不銹鋼價格相對堅挺，下跌空間相對有限。 三、不銹鋼庫存仍居高不下抑制價格上行 據最新庫存顯示，2月16日全國主流市場不銹鋼78倉庫口徑社會總庫存140.05萬噸，周環比上升0.93%。其中冷軋不銹鋼庫存總量81.04萬噸，周環比上升1.64%，冷軋中300系庫存環比上升2.64%。熱軋不銹鋼庫存總量59.01萬噸，周環比下降0.03%。 鋼廠資源仍在不斷抵達市場，而下游需求仍未有明顯的恢復，僅有階段性的補庫需求，整體去庫節奏較為緩慢，庫存仍待下游消化，價格上行動力不足。 四、不銹鋼價格徘徊盈虧線關注鋼廠是否減產 從供給端來看，由于不銹鋼鋼廠利潤虧損，對供應形成一定的抑制。同時，也對原料端形成了明顯的壓制，目前國內鎳鐵到廠價暫穩至1365-1380元/鎳，較前期下跌20元/鎳。受高鎳鐵價格下跌影響，悲觀情緒主導，鎳礦詢價仍以壓價為主。預計短期不銹鋼產能恢復或將有所收縮，近期需關注鋼廠是否會有減產動作。 雖目前期貨飄紅帶動現貨市場氛圍轉好，加之成本支撐，但當前原料端松動，成本面有轉弱跡象，高庫存待消化，加之需求沒有明顯改善，庫存去庫需要一定時間，預計短期銹鋼或延續震蕩走勢。 當前價格下鋼廠利潤徘徊盈虧線，加之需求未有明顯恢復，對供應恢復形成一定的抑制。另外，兩會召開在即，經濟刺激政策預期以及消費回暖預期下，不銹鋼市場或迎來新的局面。后續關注庫存消化情況，驗證需求恢復情況，以及關注鋼廠生產端消息。
