簡介：限產進入執行初期階段,效果尚不明朗。本周庫存延續“廠庫去化+社庫累積”結構,環比分別為-1.37%、1.53%,廠庫向社庫轉移表明貿易商有囤貨待漲動機,也有期貨升水之時的順勢正套意圖(買現貨、賣期貨)。當然,“廠庫+社庫”總庫存口徑終呈累積狀態(+0.85%),也與需求回落相關,建筑鋼材成交量周環比大幅下降9.29%便是印證。而限產作為行業轉機之舉,實質作用還未體現,周度產量環比增長0.83%,其中螺紋增加4.49萬噸至377.66萬噸,熱軋增加6.26萬噸至253.16萬噸。因而,鋼價強勢回暖 限產進入執行初期階段,效果尚不明朗。本周庫存延續“廠庫去化+社庫累積”結構,環比分別為-1.37%、1.53%,廠庫向社庫轉移表明貿易商有囤貨待漲動機,也有期貨升水之時的順勢正套意圖(買現貨、賣期貨)。當然,“廠庫+社庫”總庫存口徑終呈累積狀態(+0.85%),也與需求回落相關,建筑鋼材成交量周環比大幅下降9.29%便是印證。而限產作為行業轉機之舉,實質作用還未體現,周度產量環比增長0.83%,其中螺紋增加4.49萬噸至377.66萬噸,熱軋增加6.26萬噸至253.16萬噸。因而,鋼價強勢回暖表現由此中斷,上海螺紋現貨周環比下跌0.5%至3990元/噸,熱軋現貨下跌1.02%至3880元/噸。Q345E方管行業市場化發展知識 觀望:限產期,市場化增產與行政性減產的博弈 當期如此產量表現,疊加唐山7月限產方案調整(部分鋼廠部分時段可豁免限產),致市場加深限產不及預期之感。若需打消疑慮,先探尋增產原因:Q345E方管行業市場化發展知識 1)唐山當地,高爐開工率確在降低,環比減1.66%,但當地調坯軋材產線加碼生產,保證后端成材產量,終螺紋、熱軋、線材、冷軋、型鋼五大品種成材產量環比幾近持平;Q345E方管行業市場化發展知識 2)除唐山外,全國其他區域受鋼價提漲刺激影響,相應加速增產,例證便是本周全國長材產量增幅顯著,這是由于唐山地區長材產能占比較小,應是其他地區長材增量所致; 3)上升至行業屬性原因,Q345E方管等鋼鐵行業屬完全競爭市場,只要不出現現金虧損,增量增收動機便始終存在,長流程工序可調節空間較大,則進一步制約限產有效性,因此,市場化增產與行政性減產,在限產初期形成角力。
